太平洋证券股份有限公司刘强,梁必果,钟欣材近期对豪鹏科技（001283）进行研究并发布了研究报告《豪鹏科技点评：AI应用弹性大的优质电池龙头》，首次覆盖豪鹏科技给予买入评级。
豪鹏科技
事件：1)近期，豪鹏科技发布2024年报，2024年实现营业收入51.08亿元，同比增长12.50%；归母净利润0.91亿元，同比增长81.43%。
2)近期联华证券，豪鹏科技发布2025年一季报，2025年一季度实现营业收入12.25亿元，同比增长23.27%；归母净利润0.32亿元，同比增长903.92%。
点评：
公司定位AI应用的电池配套服务，业绩已经进入上行趋势。豪鹏科技是行业内知名消费电池公司，目前采取“All in AI”战略强势拓展AI应用配套。从最近几个季度的业绩看，公司业务已经走出低谷；未来随着高附加值市场的持续拓展，盈利能力有望持续提升。从研发投入看，公司针对AI设备高能耗、高散热、轻薄化的技术痛点，重点聚焦高电压正极、高硅负极、叠片钢壳、固态电池四个创新研发方向，将上述技术单独或结合起来提升电池的续航能力和综合性能表现。
消费电子与AI应用两个行业共振向上，公司有望长期受益。1)从消费电子角度，全球市场趋势复苏态势，且受益于AI的发展：AIPC渗透率在持续提升，智能手机高端化趋势带来高能量密度的消费电池需求提升。2)随着AI应用市场的大发展，AI硬件(AI眼镜、服务器BBU、机器人等)对电池提出“高能量密度+轻量化+长续航”要求，豪鹏科技有望凭借其深厚的电化学平台优势切入头部客户供应链，成为AI+赛道核心供应商。
公司布局已经逐步落地，长期发展空间大。1)从产能方面，公司已建立“一个全球总部+两个产学研基地+一个海外制造基地”的产业布局，惠州+越南工厂全面投产后联华证券，全球化服务能力提升。2)公司强化AI+端侧硬件、AI服务器电源(BBU)、具身智能机器人、无人机及低空经济等新兴领域的战略布局和行业突破，部分客户有望在2025年开始贡献增量，特别是在AI眼镜方面；且这些行业大都处于刚刚发展阶段，未来成长空间广阔
投资评级：
我们预计公司2025-2027归母净利分别为2.47/3.62/4.79亿元；公司业绩已经走出低谷，后续持续受益AI应用端的放量，未来业绩弹性大；首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、新业务不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为39.02%，其预测2025年度归属净利润为盈利3.01亿，根据现价换算的预测PE为14.75。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级联华证券，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为68.1。
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